🎯 INTRODUZIONE — L’errore che non si vede, ma pesa
Ci sono errori finanziari semplici da riconoscere: investire troppo tardi, essere troppo prudenti, essere troppo aggressivi.
E poi c’è l’errore silenzioso: quello che non si vede, ma che ogni anno ti costa migliaia di euro.
Un errore che non dipende dal mercato, né dalla tua strategia, né dalla tua età.
Dipende solo da una cosa:
✨ gli strumenti che utilizzi per applicare la tua asset allocation.
Ne abbiamo già parlato nel mio articolo dedicato ai costi composti, dove ho mostrato come anche un 2% annuo possa dimezzare un patrimonio a lungo termine:
E ne abbiamo parlato anche nel mio approfondimento dedicato agli ETF, strumenti più efficienti, più trasparenti e spesso meno costosi dei fondi tradizionali:
👉 Oggi chiudiamo il cerchio.
Con un caso reale analizzato, dove ho comparato due portafogli identici:
- stessa asset allocation
- stesso capitale iniziale
- stesso orizzonte temporale
- stesso rischio complessivo
l’unica variabile che cambia sono gli strumenti.
Il risultato?
Due performance completamente diverse.
E no… non è colpa del mercato.
💼Stessa asset allocation, stesso capitale. Cambiamo solo gli strumenti.
📌 Periodo analizzato: 01/01/2024 – 31/12/2024
📌 Capitale iniziale: 355.593,59 €
📌 Portafoglio A: fondi comuni d’investimento
📌 Portafoglio B: ETF efficienti e a basso costo
📌 Strategia: identica in entrambi i casi
La domanda è semplice:
👉 Quanto rende un portafoglio in fondi rispetto allo stesso portafoglio costruito con ETF?
Vediamolo.
🟩 Il portafoglio in fondi — risultati reali
📊 RENDIMENTO 2024 DEI FONDI
🔹 +27.245,84 €
🔹 = +7,66%
Tutto sommato, numeri “buoni”.
Ma il confronto cambia la percezione.
📌 TAB. 1 Portafoglio in fondi
Analisi a cura di Francesco Ceriani tramite Exact di Analsyis
🟦Il portafoglio in ETF — stessi mercati, risultato completamente diverso
📈 RENDIMENTO 2024 DEGLI ETF
🔹 +44.563,03 €
🔹 = +12,53%
👉 +17.317 € in un solo anno rispetto al portafoglio in fondi
👉 +4,87 punti percentuali in più
A strategia invariata.
📌 — TAB. 2 Portafoglio in ETF
Analisi a cura di Francesco Ceriani tramite Exact di Analsyis
🟧 Il grafico che parla da solo
👀 Se le cifre non bastano, basta guardare come si muovono le due linee nel corso dell’anno.
📌 — Grafico confronto TWR ETF vs fondi
Analisi a cura di Francesco Ceriani tramite Exact di Analsyis
🟨 Da dove nasce questa differenza? Ecco le 3 cause principali
💸Costi: i fondi costano quasi 7 volte gli ETF
I costi totali sostenuti nel 2024:
- Fondi: 7.956,11 € (2,23%)
- ETF: 1.165,48 € (0,32%)
🔍 Differenza: 6.790 € solo di costi.
Come spiegavo nel mio articolo sui costi composti,
👉 ogni euro pagato oggi è crescita persa domani
🔁 Maggior effetto reinvestimento degli ETF
Gli ETF:
- reinvestono i proventi in modo più lineare,
- hanno meno liquidità parcheggiata,
- non subiscono rotazioni eccessive del gestore.
Nei fondi:
- più costi interni,
- ritardi operativi,
- tracking error,
- scelte discrezionali non sempre ottimali.
🎯 Gli ETF replicano. I fondi cercano di battere. E quasi mai ci riescono.
Ecco il grafico che lo dimostra:
📌— Grafico S&P Dow Jones “Fondi che sottoperformano il benchmark”
📉 Tra il 60% e il 90% dei fondi sottoperforma il benchmark a 5–10 anni.
E nel lungo periodo… quasi tutti.
Questo significa:
👉 i fondi “giocano contro il mercato”
👉 gli ETF “giocano con il mercato”
E nel tempo questo fa un’enorme differenza.
🌙La conclusione: l’errore silenzioso non è ciò che investiamo. È come lo investiamo.
Molti investitori hanno portafogli con:
- strategie corrette,
- obiettivi chiari,
- asset allocation ragionata.
Eppure ottengono risultati inferiori… senza sapere il perché.
La verità è semplice:
✨ non è il mercato a frenare il rendimento.
Sono gli strumenti che scegli per accedervi.
Questo caso reale lo dimostra numeri alla mano.
E conferma ciò che hai mostrato negli articoli precedenti:
- i costi composti erodono lentamente il capitale
- gli ETF sono strumenti intrinsecamente più efficienti
- e la differenza, nel tempo, può valere decine di migliaia di euro
Se vuoi capire quanto rendimento potresti recuperare rendendo più efficiente il tuo portafoglio — mantenendo identica la tua asset allocation ma usando strumenti migliori — posso effettuare per te un’analisi indipendente basata sui tuoi dati attuali.
Una decisione informata vale più di mille previsioni di mercato.
💼 Articolo a cura di Francesco Ceriani, Consulente Finanziario Indipendente – Aiuto le persone a far crescere i loro risparmi senza sprechi e senza conflitti di interesse